半年度铝报告Everbright Futures：供求的增长汇聚，前后

氧化铝在2025年上半年急剧下降，从27岁开始，其支柱已关闭至2,986元/吨，总体下降了37％。上海铝的主要力量强烈波动，其主要力量接收到20,580元/吨，一般增加了4％。 1。根据SMM的说法，到6月底，国内氧化铝的运营能力为8795万吨，其运营率为83.8％，上半年的产量为436.83亿吨，比上一年增加了8.5％。电解铝的工作能力稳定为4391万吨，起始速度为96.1％。上半年的产量为216.78亿吨，比上一年增加了2.5％。我的使用成本有所不同，各个地方的生产下降和下降是平行的。上海继续恢复生产，Henan Comconstruction不断开始，而Shandong和Guangzhou减轻了负担。供应保持高稳定，有在短期内淘汰新的添加或替换计划，铝水比增加到约76％，铸锭量仍会减少。 2。需求：关税在上半年降低了新公司的节奏，平均起始率为60.2％，比上一年低1.98％。从1月到5月，后部综合处理命令超出了预期，平均PMI处理在上一年期间增加了4。5年，预计PMI将在6月减少，从而导致房间大幅短缺。其中，与上一年相比，铝板，床单和电缆的发射显着下降，并且该轮廓显示出相对耐药性。铝制Rodit的整个治疗率已调整为160-480元/吨。 ADC12和A380铝合金减少了700元/吨，而A356和ZLD102/104增加了1,000元/吨。 3.股票：从交易所发明的角度来看RY，上半年的氧化铝库存从19,500至31,200吨不等。上海铝的99,000吨至94,000吨。 LME突出显示从258,000吨到337,000吨不等。从社会库存的角度来看，氧化铝已经停止了70,000吨至25,600吨。铝制公牛已经停止了27,000吨至463,000吨。铝杆已累积39,500吨至142,500吨。 4.观点：矿产价格继续落到第三季度，氧化铝的利润率继续导致过度供应的模式并停止市场。在9月几内亚的雨季之后，氧化铝的供应边缘可能进入不一致的阶段，并且可能有机会恢复高点。在第三季度，电解铝制bilhes继续下降，出口种族结束。此外，太阳能和汽车的生产减少，供求边缘在两个方向上汇聚以形成GAMe。在7月至8月的低点，铝价预计将首先下跌，然后在今年晚些时候上涨。低国家和国际行动提供了强有力的支持，这使得无问题的回报调整变得不可能。如果消费超出预期，则可以额外增加。加上中东的不确定性，中国裔速率的灵活性期结束了。有许多宏观纪录的风险因素可以增加幅度。 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）